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小米"人设"崩塌?上市百日市值蒸发2300亿!独角兽成散户收割机

原标题:小米"人设"崩塌?上市百日市值蒸发2300亿!独角兽成散户收割机

编辑:小V

来源:第一财经(李隽)、财经网等

上证指数跌破2500点,中字头个股大重挫。而今年上半年红得发紫的独角兽,也陷入难堪?#36710;?span style="font-size: 16px;">。

比如曾抱着千亿美元市值、两地上市美梦的小米集团,7月9日在港股挂牌上市,这也是香港第一家同股不同权上市公司。

雷军?#36130;?#20511;小米的成功上市身价暴增,连续超越李彦宏、丁磊、刘强东等人,直接晋升中国富豪榜第六位。在庆功宴上,雷军曾信誓旦旦地表示,“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一?#19969;薄?/p>

确实,上市后小米股价一度曾经涨至22.2港元/股,但好景不长,如今已跌至12.3港元附近,市值?#25103;?#20540;已蒸发近2300亿港元!

?#20449;?#32763;倍的小米,却成了散户收割机。不仅没有C位出道,市值与其峰值比更是大跌41%,距离千亿市值的目标越来越远,雷军目前来看很是尴尬。

但从小米上市后的首份财报看来,其各项业务的营收与利润?#21152;?#19981;错的增长,消息面上也没有显著的利空。同时,小米还对组织架构做出重大变革,促使高管年轻化。

2018年Q2小米集团收入452.36亿元,同比增长68.3%;手机销量3200万台,同比增长43.9%。净利润21亿人民币,涨幅25.1%。

小米的大跌,让不少卖方机构大跌眼镜。如果将其走势完全归咎于市场环境,同期恒生指数也只不过下跌了10%,小米到底怎么了?

成也营销,败也营销?

营销一直都是小米手机引以为傲的事情。其中,“性价比高?#34180;ⅰ?#20114;联网企业”等标签是最为代表性的,这些宣传也为小米营造了一个良好“人设?#34180;?#20294;同时也成为制约小米估值的主要因素。

就性价比来看,先不说小米IPO期间曝出的真真假假的“质量门?#20445;?#23567;米的薄利策略使得企业过于依赖?#25237;?#26426;市场,盈利空间明显受限。

雷军上市前?#20449;擔?/strong>2018年起小米旗下的手机,物联网及各种生态链产品等硬件业务的综合净利润率不会超过5%。底气就是小米的商业模式,主要靠互联网服务挣钱。

但被押宝的互联网服务这块,小米目前仍没有大的起色,公司互联网业务收入增速和总量,都?#23545;?#19981;如硬件收入的增速和规模。

公司二季度财报显示,小米还是一家以硬件收入为主的公司。

从业务模式看,小米智能手机仍然?#23395;?#20102;小米收入的70%。加上小米生态链企业消费品的硬件业务加起来,占了总收入九成。(“IoT与生活消费产品”主要由于智能电视及笔记本计算机组成)

互联网服务业务收入方面,由2017年第二季度的24亿元至2018年第二季度的40亿元,增长63%,主要是广告收入增加。由此可见,小米互联网业务收入增速和总量,都?#23545;?#19981;如硬件收入的增速和规模。

至少从业务模式来看,小米这个“互联网企业”的标签也悬了。

那么问题来了,到底小米是应该按照互联网公司的标准来估值,达到近50倍市盈率,还是按照类似小?#19994;?#30340;硬件公司估值,市盈率也就十几倍?这也只能由市场来投票了。

据权威第三方分析机构IDC称,今年第二季度,智能手机市场平均售价同比上涨15%。2018年第二季度,小米智能手机的平均售价为每部952.3元,2017年第二季度为每部863.8元。这个均价10%的涨幅?#23545;?#19981;如市场15%的平均水?#20581;?/strong>

而中国市场智能手机出货量不乐观,一定程度上也影响了以手机为主要业务的小米发展。OPPO、vivo、华为都是小米的?#30475;?#23545;手。从产品角度看,小米手机的绝对领先优势已然不在。

据赛诺数据统计,2018年上半年,中国国内手机销售额排行榜来看,?#36824;?#25163;机以 1727亿的销量?#23395;?#31532;一, OPPO、华为、vivo、荣耀?#30452;?#20197; 761亿、755亿、 693亿、410亿的销量紧随其后,而小米则以348亿排在第六位,同为国产手机小米的销量相比于OPPO、华为来?#21040;?#26377;其一半的销量。

一个以手机业务为主要盈利渠道的企业,在面对市场衰竭以及竞争对手挤压的过程中,势必会对企业盈利造成影响,从而影响到资本走向。

总部南迁逃离“一线”城市?

小米近期还做了一个大动作。10月12日,一份小米集团《搬迁员工相关福利政策》。文件显示,在2019年3月底前从?#26412;?#36801;往武汉、南京的员工,基本工资不变,获得3万元搬迁福利费,不受当地限购政策影响可立即购房。

分析认为,小米集团拿出丰厚的条件鼓励员工向武汉、南京转移,背后很大可能是节约成本,减少支出的考虑。

也有接近小米内部人士表示,?#26412;?#20381;然会是小米的中?#27169;?#21508;地方属于拓展。员工搬迁还是考虑到?#26412;?#24635;部空间有限,无法满足未来几年人员的增加。

7月,雷军曾在前往武汉高新区进行答谢时表示,小米武汉总部“是以万人规模来规划和思考的?#20445;?#24182;将“以研发为核心?#34180;?/strong>截至2018年7月,小米武汉总部员工600余人,7成是本地招?#31119;?#32780;正在筹建中的小米武汉总?#30475;?#27004;建面将达3万平米。

除了武汉 ,小米这两年在南京?#23395;值?#24847;愿非常明显。南京小米华东总部成立于2017年10月,目前在南京小米阵营主要有小米集团华东总部、小米有品总部,将来还要成为小米手机的研发中心。

市场主流观点认为,小米等科技公司迁往武汉、南京等城市,最主要的原因是一线城市房地产、生活成本高企,员工的通勤成本、时间成本,以及企业的运营成本,房租物业开支等都是实打实的真金白银。而武汉、南京的成本则相对较低,而且给了小米更好的优惠政策。

也有行业人士分析,上市之后的小米其所支出的每一?#26234;?#37117;要成为财报上的数字,成为支撑股价的关键。所以对于上市之后的小米,如何能够保证财报数据的尽量的好看,是重中之重。

这届独角兽不行?

其实,小米并不是唯一的一家走势尴尬的科技股。2018年虽是科技股独角兽的上市大年,但却少有走势好看的股票。三六零、富士康、小米和美团上市后?#23478;?#36300;破发行价。

被三六零借壳的江南嘉捷曾迎来连续18个涨停,股价一度飙升至65.5元,不过上市七个月来,三六零股价已不足巅峰期的三?#31181;?#19968;,市值更是蒸发近3000亿元。

6月初,沪市上市的富士康发行价13.77元,一度接连四个涨停,最高涨至26.36元/股。目前收于11.38元/股,距离最高值跌去56%。市值蒸发超2900亿元。

9月港股上市的外卖老大美团点评,发行价为69港元,上市后最高曾涨至74港元/股,目前是55港元/股,市值?#25103;?#20540;蒸发近千亿港元。

券商分析师对第一财经表示,美国连番加息后,海外流动性收紧,一批新经济科技?#19978;?#21518;登陆港股市场,对本来资金就不充裕的市场产生了?#33267;鰨?#35753;新经济的互联网企业股价下滑;另一方面,内地资金无法到香港接盘小米等“同股不同权”企业,也对股价产生压力。返回搜狐,查看更多

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